Le Sénégal a réalisé une levée de fonds réussie sur le marché régional des titres publics, mobilisant 143 milliards FCFA avec un impressionnant taux de couverture de 184,53%, signe d’une confiance renouvelée des investisseurs régionaux envers la signature de l’État sénégalais.

Une opération qui dépasse largement les attentes

Le vendredi 6 février 2026, la Direction Générale de la Comptabilité Publique et du Trésor (DGCPT), en partenariat avec l’agence UMOA-Titres, a lancé une adjudication ciblée pour financer les besoins budgétaires de 2026. Initialement en quête d’un montant modeste de 77,5 milliards FCFA, l’État a bénéficié d’un engouement massif : les soumissions ont atteint 263,2 milliards FCFA, soit un taux de couverture record de 184,53%.

L’opération a finalement retenu 143 milliards FCFA, affichant un taux d’absorption maîtrisé de 54,3%, dans un contexte de marché régional très liquide.

Conditions de financement attractives

L’adjudication a porté sur plusieurs lignes d’instruments :

• Bons Assimilables du Trésor (BAT) à 91 jours : rendement moyen pondéré de 6,12% ;
• BAT à 182 jours : taux de 6,45% ;
• Obligations Assimilables du Trésor (OAT) à 3 ans : taux marginal de 6,95%, moyen pondéré de 6,82% ;
• OAT à 5 ans : taux marginal de 7,15%, moyen de 7,02%.

Ces conditions reflètent une tension modérée sur les taux régionaux, mais témoignent surtout de la capacité du Sénégal à emprunter à des coûts raisonnables malgré un contexte budgétaire contraint.

Confiance des investisseurs régionaux

Ce succès s’inscrit dans une série d’opérations positives récentes :

• Le 16 janvier 2026, le Sénégal avait levé 154 milliards FCFA (couverture 121,20%) sur des BAT 364 jours et OAT 3/5 ans ;
• Fin décembre 2025, une Appel Public à l’Épargne (APE 4) avait mobilisé 560 milliards FCFA, soit 140% de l’objectif initial.

Sur l’ensemble de 2025, le pays a levé un volume historique de 4 004 milliards FCFA sur le marché régional UEMOA, confirmant sa place de premier émetteur de la zone.

Contexte budgétaire et utilisation des fonds

Ces ressources interviennent dans un cadre budgétaire ambitieux pour 2026 :

• Programme d’Investissements Publics 2026-2028 : 8 947 milliards FCFA prévus, dont 2 803 milliards dès 2026 (31% du total) pour compétitivité économique, capital humain, infrastructures durables et gouvernance ;
• Priorités : innovation, secteur privé régional, éducation/santé (3 281 milliards FCFA), infrastructures résilientes au climat (2 573 milliards FCFA).

Les fonds levés serviront principalement à couvrir les besoins de trésorerie et à financer des projets stratégiques du Plan Sénégal Émergent (PSE) et de la Vision 2050, dans un contexte où l’accès aux marchés internationaux reste limité.

Un indicateur de solidité macroéconomique

Ce taux de couverture de 184,53% dépasse la moyenne régionale et traduit plusieurs signaux positifs :

• Confiance des banques et investisseurs institutionnels de l’UEMOA dans la trajectoire budgétaire sénégalaise ;
• Profondeur du marché régional : liquidités abondantes et appétit pour les signatures souveraines de qualité ;
• Gestion prudente : absorption sélective pour éviter la surchauffe des taux futurs.

Perspectives pour le financement 2026

Cette opération renforce la crédibilité du Sénégal sur le marché régional et prépare le terrain pour :

• d’autres adjudications programmées en 2026, dans le cadre du PIP triennal ;
• un mix de financements internes (4 509 milliards FCFA prévus), dons (405 milliards) et emprunts externes (438 milliards FCFA) ;
• une diversification progressive vers les eurobonds si les conditions internationales s’améliorent.

Pour le Sénégal, réussir une levée à 184% de couverture dans un contexte de taux en légère hausse, c’est la preuve que les investisseurs régionaux continuent de faire confiance à sa trajectoire de développement, malgré les défis budgétaires et conjoncturels.