Le Trésor public béninois vient de mobiliser 55 milliards FCFA sur le marché financier régional de l’UEMOA, à l’issue d’une émission d’obligations assimilables du Trésor (OAT) qui a suscité une forte demande des investisseurs. Cette opération permet au Bénin de renforcer le financement de son budget tout en consolidant sa crédibilité sur le marché des titres publics de la sous-région.

Une opération réussie sur le marché de l’UEMOA

Le 26 décembre 2025, le Trésor béninois a procédé, via UMOA-Titres, à une adjudication d’obligations assimilables du Trésor d’un montant recherché de 50 à 55 milliards FCFA sur le marché financier régional. L’opération s’est soldée par une levée effective de 55 milliards FCFA, soit un niveau supérieur à l’objectif initial, confirmant l’appétit des investisseurs pour la dette béninoise.

Les soumissions globales ont atteint près de 90,8 milliards FCFA, pour un taux de couverture avoisinant 180% du montant mis en adjudication, ce qui illustre la confiance des acteurs financiers régionaux. Sur ce total, 55 milliards FCFA ont été retenus et environ 35,8 milliards FCFA rejetés, correspondant à un taux d’absorption d’un peu plus de 60%.

Les caractéristiques des obligations émises

L’émission porte sur des Obligations Assimilables du Trésor de maturités 2 ans et 4 ans, proposées sur le marché financier de l’UEMOA aux investisseurs institutionnels et individuels. La tentative d’ouverture d’une ligne à 6 ans n’a pas trouvé preneur, révélant une préférence des souscripteurs pour des horizons de placement plus courts.

Les titres, d’une valeur nominale unitaire de 10 000 FCFA, seront mis en valeur le 29 décembre 2025, avec un remboursement in fine à l’échéance. Le paiement des intérêts sera effectué annuellement, sur la base d’un taux facial d’environ 5,70% pour les obligations de 2 ans et 5,90% pour celles de 4 ans.

Rendements offerts aux investisseurs

Les investisseurs ayant souscrit aux obligations à 2 ans bénéficieront d’un rendement moyen pondéré d’environ 6,23%, tandis que ceux positionnés sur la maturité 4 ans profiteront d’un rendement moyen autour de 6,44%. Ces niveaux de rendement demeurent compétitifs dans l’espace UEMOA, tout en reflétant le profil de risque jugé maîtrisé de l’État béninois.

La ligne à 2 ans a concentré l’essentiel des montants retenus, avec près de 47 milliards FCFA, contre 8 milliards FCFA pour la ligne à 4 ans. Cette structure de la demande confirme la préférence des investisseurs pour des titres publics à court et moyen termes, dans un contexte régional encore marqué par des incertitudes.

Un signal de confiance pour l’économie béninoise

En mobilisant 55 milliards FCFA, le Bénin se dote de ressources supplémentaires pour couvrir ses besoins budgétaires et financer ses priorités économiques et sociales sans recourir immédiatement à une hausse de la pression fiscale. Cette levée de fonds renforce également la présence du pays sur le marché régional des titres publics, où il s’illustre comme un émetteur régulier et recherché.

L’intérêt marqué des investisseurs pour cette opération confirme la confiance dans la trajectoire macroéconomique du Bénin et dans la soutenabilité de sa dette publique. À l’échelle de l’UEMOA, l’émission contribue à la profondeur et à la liquidité du marché des obligations d’État, outil central de financement des politiques publiques dans la région.