L’euro subit une pression accrue face aux tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran, qui ravivent les craintes d’instabilité énergétique mondiale. Cette dépréciation reflète l’aversion au risque des marchés, avec la monnaie unique européenne tombant sous le seuil critique de 1,05 dollar.

Contexte des tensions US-Iran

Les différends autour du programme nucléaire iranien, combinés à des sanctions renforcées par Washington, font craindre des perturbations sur le détroit d’Ormuz. L’Europe, dépendante à 25% de ses importations pétrolières du Moyen-Orient, paie le prix fort de cette volatilité géopolitique.

Le baril Brent dépasse les 87 dollars, renchérissant les coûts énergétiques pour l’industrie allemande et les transports français. Les investisseurs se reportent vers le dollar comme valeur refuge, accentuant la dégringolade de l’euro.

Impacts macroéconomiques immédiats

Inflation importée : les prix de l’énergie tirent l’inflation européenne vers 2,6%, contraignant la BCE à maintenir des taux restrictifs malgré un ralentissement économique.

Compétitivité mixte : les exportateurs (Allemagne, Italie) bénéficient d’un euro faible, mais les importations coûteuses pèsent sur les ménages et l’industrie chimique.

Balance commerciale : légère amélioration prévue (+15 milliards € en 2026), mais insuffisante face à une croissance revue à 0,9%.

Réactions des Banques centrales

La BCE, sous Christine Lagarde, signale une « vigilance accrue » sans baisse de taux avant juin. La Fed, face à une inflation US maîtrisée à 2,3%, maintient sa posture hawkish, favorisant le dollar.

Les cambistes anticipent un plancher à 1,02 dollar d’ici mai si les tensions persistent. L’euro/yen chute aussi sous 150, isolant la monnaie unique sur le marché des changes.

Perspectives et stratégies européennes

• Court terme : accélération des achats d’énergie norvégienne et qatarie pour diversifier les approvisionnements.
• Moyen terme : le plan REPowerEU doit livrer 45 milliards € d’investissements verts d’ici 2027 pour réduire la vulnérabilité énergétique.
• Long terme : renforcement de l’euro comme monnaie de réserve via des eurobonds climatiques et une défense européenne coordonnée.

Cette pression sur l’euro n’annonce pas un décrochage durable, mais contraint l’Europe à accélérer sa souveraineté stratégique. Une désescalade US-Iran dès l’été stabilise la monnaie autour de 1,08-1,10 dollar.