L’inflation au Nigéria est retombée à environ 15% en janvier 2026, signant un dixième mois consécutif de décélération et son niveau le plus faible depuis fin 2020. Cette accalmie, portée notamment par la baisse des prix alimentaires, ouvre une fenêtre d’optimisme prudent pour la première économie d’Afrique.

Un atterrissage progressif après le pic de 2025

Selon le Bureau national des statistiques (NBS), l’inflation annuelle a reculé à 15,1% en janvier, contre 15,15% en décembre 2025, confirmant le mouvement de désinflation engagé depuis dix mois. En glissement annuel, cela représente un recul spectaculaire par rapport aux niveaux supérieurs à 27% observés début 2025 avant le changement de méthodologie.

Cette baisse survient alors que les autorités ont revu leur méthode de calcul pour mieux refléter la structure réelle de la consommation, ce qui a conduit à une série de révisions des taux d’inflation de 2025. Malgré ce changement technique, la tendance de fond reste claire : la hausse des prix perd progressivement de son intensité, après des mois de tensions liées à la dépréciation du naira, au renchérissement du carburant et aux chocs sur l’offre alimentaire.

La dynamique des prix : alimentation, cœur et territoires

Les derniers chiffres montrent une détente particulièrement marquée sur les prix des denrées alimentaires, composante la plus sensible pour les ménages. Le taux d’inflation alimentaire est tombé autour de 8,9% en janvier, contre près de 30% un an plus tôt, grâce au reflux des prix de produits comme les huiles, certaines céréales, tubercules et légumes.

L’inflation sous-jacente (hors produits alimentaires et énergie) reste plus élevée, autour de 17,7%, mais elle s’inscrit elle aussi sur une trajectoire descendante et atteint son plus bas niveau depuis fin 2022. Sur le plan géographique, les données publiées par le NBS suggèrent une désinflation à la fois dans les zones urbaines et rurales, même si les grandes villes continuent d’afficher des niveaux de prix légèrement supérieurs à la moyenne nationale.

Les moteurs de la désinflation : change, carburant et réformes

Plusieurs facteurs expliquent ce reflux progressif de l’inflation au Nigéria. D’abord, l’appréciation relative du naira et l’amélioration de la liquidité en devises contribuent à réduire le coût des importations, notamment pour les biens de consommation et certains intrants agricoles.

Ensuite, le renforcement de la capacité de raffinage domestique commence à limiter la transmission des hausses des prix internationaux du carburant vers les prix à la pompe, atténuant ainsi les chocs sur les coûts de transport et la logistique. Enfin, les mesures de resserrement monétaire prises par la Banque centrale du Nigéria (CBN), combinées à des réformes structurelles, ont contribué à ancrer progressivement les anticipations d’inflation, même si le niveau général des prix reste élevé.

Vers un assouplissement monétaire prudent ?

La réunion de politique monétaire de la CBN attendue dans les prochains jours interviendra dans ce contexte de désinflation graduelle. Avec une inflation à 15%, certains analystes estiment que la Banque centrale dispose désormais d’une marge pour commencer à assouplir légèrement sa politique, après plusieurs trimestres de resserrement agressif.

D’autres plaident toutefois pour le maintien d’une posture restrictive, voire pour un resserrement supplémentaire, afin de consolider la trajectoire de baisse des prix dans un environnement encore fragile, marqué par des risques sur le carburant, le change et la sécurité alimentaire. La décision finale devrait donc refléter un arbitrage délicat entre soutien à l’activité et lutte contre l’inflation, dans un pays où la croissance reste insuffisante pour absorber la progression démographique.

Impact sur le pouvoir d’achat et le climat social

Pour les ménages, la décrue de l’inflation se traduit par un ralentissement de la hausse des prix plus que par une véritable baisse du coût de la vie. Autrement dit, les prix continuent d’augmenter, mais moins vite qu’auparavant, ce qui reste loin de compenser la perte de pouvoir d’achat accumulée pendant le pic inflationniste de 2023–2025.

La forte baisse de l’inflation alimentaire est néanmoins une bouffée d’oxygène pour les foyers les plus modestes, dont le budget est largement absorbé par la nourriture. Si cette tendance se confirme sur plusieurs mois, elle pourrait contribuer à apaiser certaines tensions sociales, en particulier dans les zones urbaines où les hausses de prix ont alimenté des mouvements de contestation.

Opportunités et défis pour les entreprises et les investisseurs

Pour les entreprises opérant au Nigéria, un environnement inflationniste plus stable améliore la visibilité sur les coûts et facilite la planification des investissements. La modération des prix des intrants importés, combinée à une moindre volatilité du naira, peut contribuer à restaurer les marges, notamment dans l’industrie, l’agroalimentaire et la distribution.

Du point de vue des investisseurs, la poursuite de la désinflation, si elle s’accompagne d’une politique monétaire lisible et de réformes crédibles, pourrait renforcer l’attrait des actifs nigérians, tant sur le marché obligataire que sur les actions. Cependant, la soutenabilité de cette trajectoire dépendra de la capacité des autorités à maintenir la discipline macroéconomique, à contenir les chocs sur l’énergie et à poursuivre les progrès en matière de sécurité, de gouvernance et d’infrastructures.

Quelles perspectives pour le reste de 2026 ?

Les projections de plusieurs institutions et analystes tablent sur une poursuite de la décélération de l’inflation au cours de 2026, avec un taux potentiellement ramené autour de 14% d’ici la fin du premier trimestre si les tendances actuelles se confirment. Des risques subsistent néanmoins : une nouvelle tension sur le naira, une hausse inattendue des cours internationaux du pétrole ou des perturbations climatiques pourraient rapidement ranimer les pressions sur les prix.

Pour consolider cette embellie, le Nigéria devra donc intensifier ses réformes structurelles, soutenir la production locale, sécuriser les chaînes d’approvisionnement et poursuivre les efforts pour stabiliser le marché des changes. La trajectoire actuelle de l’inflation n’est pas seulement un indicateur macroéconomique : elle constitue un test clé de la capacité du pays à renouer avec une croissance inclusive, protectrice du pouvoir d’achat et attractive pour l’investissement.