Le Sénégal entre dans une phase de décélération brutale après l’euphorie pétrolière de 2025. Le Fonds monétaire international a abaissé en avril sa prévision de croissance pour 2026 à  2,2 % , contre   3,0 %   anticipés en octobre, lors des réunions de printemps de la Banque mondiale. C’est près de deux fois moins que la moyenne de l’Afrique subsaharienne, estimée à 4,3 % par l’institution, selon CNBC Africa.

Dakar, de son côté, défend un scénario un peu plus favorable. Le ministère de l’Économie, du Plan et de la Coopération a annoncé le 9 avril une projection de 2,5 % pour 2026, en recul marqué après les 6,7 % enregistrés en 2025, selon Xinhua. Le ralentissement s’explique principalement par la moindre contribution des hydrocarbures, après une première année pleine de production.

Un héritage de dette qui pèse sur la trajectoire

Le choc remonte à fin 2024, quand la nouvelle administration de Bassirou Diomaye Faye, élu cinquième président du Sénégal le 24 mars 2024, a révélé l’ampleur des engagements masqués par l’équipe de Macky Sall. La revue de transparence budgétaire couvrant 2019-2023 a mis au jour des déficits et un endettement public bien supérieurs aux chiffres officiels. Selon Allianz Trade, la dette publique atteindrait 132 % du PIB à fin 2024, contre 80 % précédemment rapportés, l’écart étant estimé entre 7 et 13 milliards de dollars.

La sanction des marchés a été immédiate : l’eurobond 2031 du Sénégal s’est échangé à son plus bas en décembre 2025, à 61 cents sur le dollar. Le FMI a gelé ses décaissements, contraignant le pays à se rabattre sur les marchés régionaux et les recettes fiscales. Les négociations sur un nouveau programme se poursuivent mais, d’après Focus Economics, Dakar et Washington restent loin d’un terrain d’entente sur la restructuration de la dette.

La bombe des subventions aux carburants

L’autre front s’est ouvert au Parlement. Le 22 mai, le ministre des Finances Cheikh Diba a averti que la facture des subventions aux carburants pourrait dépasser l’enveloppe budgétaire 2026 de  1 150 milliards  de FCFA (environ  2 milliards  de dollars) si le baril grimpait à 115 dollars. Le Premier ministre Ousmane Sonko a chiffré ce dérapage à environ un cinquième du budget total.

« Nous ferons tout notre possible pour éviter de répercuter les hausses de prix sur la population. » — Ousmane Sonko, Premier ministre, CNBC Africa

Le gouvernement compte sur les recettes pétrolières pour amortir le choc :  135 milliards  de FCFA supplémentaires à 85 dollars le baril, jusqu’à  185 milliards  à 115 dollars. Mais l’arbitrage politique entre soutenabilité budgétaire et paix sociale s’annonce serré, dans un pays dont l’économie pèse environ  40 milliards  de dollars.

Un pari structurel sur le pétrole, l’or et la souveraineté

Malgré la révision à la baisse, certains observateurs restent constructifs sur le moyen terme. Allianz Trade table sur un rebond à  5,8 %  en 2026 puis  5,6 %  en 2027, après une croissance estimée à  7,8 %  en 2025. Le Sénégal exporte désormais entre 3 et   4 million s  de barils par mois de pétrole et de gaz, et la valeur de ses exportations d’or a bondi de plus de  200 %  en glissement annuel à octobre 2025.

La croissance hors hydrocarbures et agriculture est attendue à   3,0 %   en 2026, le secteur primaire progressant de  4,8 % , le tertiaire de  2,8 %  et le secondaire seulement de  1,0 % . Côté demande, la consommation finale augmenterait de  3,4 %  et l’investissement de  3,7 % .

L’exécutif Faye-Sonko mise sur deux piliers — souveraineté et croissance — et tente de matérialiser un agenda social. Le budget 2026 alloue  62,8 milliards  de FCFA aux infrastructures éducatives, dont 2 500 nouvelles salles de classe, et  91 milliards  aux centres de santé communautaires et à l’achèvement de l’hôpital d’oncologie de Diamniadio. Les mesures de baisse des prix des biens essentiels ont généré  342,5 milliards  de FCFA d’économies pour les ménages en 2025, et la relance de la SONACOS a recréé plus de 2 300 emplois directs après deux ans d’inactivité.

La Banque centrale a abaissé ses taux début mars, et l’inflation est restée contenue après être tombée de  5,9 %  en 2023 à  0,8 %  en 2024. Reste que la fenêtre est étroite : le FMI ne voit la croissance qu’à  2,3 %  en 2027, et le Plan Sénégal Émergent, qui ambitionne de hisser le pays au rang d’économie à revenu intermédiaire d’ici 2035, repose désormais sur la capacité de Dakar à recoudre sa crédibilité financière sans étouffer la demande intérieure.