Un recours modéré aux emprunts semi-concessionnels et commerciaux
Le gouvernement malgache estime à 8 651,19 milliards d’ariary son besoin brut de financement pour l’exercice budgétaire 2026.
Ce montant, présenté par le ministère de l’Économie et des Finances dans le cadre du Plan annuel de financement (PAF), correspond aux ressources que l’État devra mobiliser pour couvrir ses dépenses, ses investissements et ses engagements financiers qui ne peuvent être financés par les recettes ordinaires.
Selon les orientations retenues dans la Stratégie de la dette à moyen terme, les autorités privilégient un recours modéré aux emprunts semi-concessionnels et commerciaux, tout en cherchant à maintenir la soutenabilité de la dette publique. Le financement extérieur constituera la principale source de ressources, représentant près des deux tiers des besoins totaux. Le montant attendu auprès des partenaires internationaux est évalué à 5 839,35 milliards d’ariary.
Les principaux bailleurs identifiés sont les institutions multilatérales telles que l’Association internationale de développement (IDA), la Banque africaine de développement (BAD) et la Banque européenne d’investissement (BEI). Des partenaires bilatéraux, notamment la Chine, l’Agence française de développement (AFD) et l’Agence japonaise de coopération internationale (JICA), contribueront également au financement du budget de l’État.
Parallèlement, le gouvernement entend renforcer la mobilisation des ressources sur le marché intérieur. Le financement domestique devrait atteindre 2 811,84 milliards d’ariary, soit 32,5 % du besoin global. Cette enveloppe reposera principalement sur l’émission de titres publics ainsi que sur des avances temporaires accordées par la Banque centrale pour soutenir la gestion de la trésorerie publique.
À travers cette stratégie, l’État cherche à assurer le financement de ses priorités de développement, notamment les infrastructures et les services de base, tout en limitant les risques liés à une dépendance excessive aux financements extérieurs.
