La question centrale aujourd\u2019hui pour les investisseurs en \u00c9rythr\u00e9e n\u2019est plus de savoir si le pays dispose d\u2019un potentiel minier, mais comment cette richesse en cuivre, zinc, or et potasse peut se transformer en flux stables de devises sans accro\u00eetre les risques politiques et r\u00e9putationnels.<\/p>\n
\u201cLe d\u00e9fi n\u2019est pas l\u2019absence de ressources, mais la capacit\u00e9 \u00e0 attirer des partenaires qui acceptent les contraintes politiques locales tout en r\u00e9pondant \u00e0 leurs propres exigences ESG.\u201d \u2014\u00a0Interpr\u00e9tation \u00e0 partir de publications techniques sur la mine de Bisha et les projets Asmara et Colluli<\/i><\/p>\nUn socle de projets industriels qui structure la mont\u00e9e en puissance<\/b><\/h2>\n
La mont\u00e9e en puissance du secteur minier \u00e9rythr\u00e9en repose d\u2019abord sur un petit nombre de projets de classe industrielle, construits autour de gisements volcanog\u00e8nes sulfur\u00e9s (VMS) et d\u2019un vaste bassin potassique.<\/p>\n
Le projet Bisha, situ\u00e9 \u00e0 l\u2019ouest d\u2019Asmara, est une mine \u00e0 ciel ouvert produisant du cuivre, du zinc, de l\u2019or et de l\u2019argent, avec une capacit\u00e9 de traitement annuelle d\u2019environ\u00a02\u00a0\u00e0\u00a02,5 millions\u00a0de tonnes de minerai polym\u00e9tallique et des r\u00e9serves prouv\u00e9es et probables publi\u00e9es incluant\u00a0\u00a03,09 millions\u00a0\u00a0de tonnes de zinc et\u00a0800 000\u00a0tonnes de cuivre en 2023.<\/p>\n
Le groupe chinois Zijin Mining, propri\u00e9taire de Bisha via Bisha Mining Share Company, pr\u00e9sente la mine comme le principal projet producteur de zinc en \u00c9rythr\u00e9e, avec une capacit\u00e9 de traitement d\u2019environ\u00a02\u00a0\u00e0\u00a0\u00a02,\u00a0\u00a0\u00a0\u00a04 million\u00a0\u00a0s\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0de tonnes de minerai par an, et indique qu\u2019en 2024 ont d\u00e9but\u00e9 le d\u00e9capage et les travaux d\u2019infrastructure de la nouvelle fosse \u00e0 ciel ouvert d\u2019Hambok, pour un d\u00e9marrage d\u2019extraction pr\u00e9vu au premier trimestre\u00a02026.<\/p>\n
Autour de la capitale, le projet Asmara consolide davantage ce socle polym\u00e9tallique.<\/p>\n
Le projet Asmara est d\u00e9crit comme un projet polym\u00e9tallique en phase avanc\u00e9e, int\u00e9grant plusieurs gisements proches d\u2019Asmara, avec une usine de flottation initialement dimensionn\u00e9e \u00e0 environ\u00a01,5\u00a0\u00e0\u00a0\u00a0\u00a02 million\u00a0s\u00a0\u00a0de tonnes de minerai par an, pouvant \u00e9voluer selon les phases de d\u00e9veloppement.<\/p>\n
Des \u00e9tudes techniques indiquent que l\u2019ensemble du complexe Asmara agr\u00e8ge six gisements VMS de cuivre, zinc, or et argent, structur\u00e9s dans une soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9di\u00e9e avec la participation de l\u2019Eritrean National Mining Corporation (ENAMCO), ce qui en fait un second pilier du secteur apr\u00e8s Bisha.<\/p>\n
Cette concentration de valeur sur quelques actifs explique pourquoi chaque d\u00e9cision d\u2019extension de capacit\u00e9 ou de changement d\u2019actionnariat se traduit directement en inflexions pour les perspectives du secteur.<\/p>\n
Au-del\u00e0 des m\u00e9taux de base, la mont\u00e9e en puissance du secteur se joue aussi sur les engrais, via le projet de potasse Colluli, dans la d\u00e9pression de Danakil.<\/p>\n
La soci\u00e9t\u00e9 australienne Danakali a finalis\u00e9 en 2023 la cession de sa participation de\u00a0\u00a0\u00a050 %\u00a0\u00a0\u00a0dans Colluli Mining Share Company, qui d\u00e9tient le projet Colluli, \u00e0 un groupe chinois de BTP et d\u2019infrastructures, mettant fin \u00e0 treize ann\u00e9es de d\u00e9veloppement conjoint avec ENAMCO.<\/p>\n
Une radio diaspora relayant des \u00e9l\u00e9ments du partenariat a pr\u00e9sent\u00e9 Colluli comme un projet susceptible de g\u00e9n\u00e9rer \u00e0 terme jusqu\u2019\u00e0\u00a0\u00a0\u00a050 %\u00a0\u00a0\u00a0des recettes en devises du pays et une dur\u00e9e de vie mini\u00e8re envisag\u00e9e de plus de\u00a0200\u00a0ans, ce qui alimente la perception d\u2019un \u201cactif macro\u00e9conomique\u201d plus qu\u2019un simple gisement.<\/p>\n
Des analyses sp\u00e9cialis\u00e9es sur la politique mini\u00e8re indiquent que Colluli, structur\u00e9 initialement comme une coentreprise \u00e0 parit\u00e9 entre Danakali et ENAMCO, s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie o\u00f9 l\u2019\u00c9tat conserve des participations significatives dans les projets, combinant recherche de capitaux \u00e9trangers et contr\u00f4le souverain sur les revenus strat\u00e9giques.<\/p>\n
Combin\u00e9 aux m\u00e9taux de base de Bisha et Asmara, ce pari sur la potasse pourrait, si les phases industrielles se concr\u00e9tisent effectivement, transformer un secteur aujourd\u2019hui concentr\u00e9 en v\u00e9ritable colonne vert\u00e9brale de la balance des paiements.<\/p>\n
La mont\u00e9e en puissance du secteur ne peut \u00eatre dissoci\u00e9e de la configuration politique \u00e9rythr\u00e9enne, caract\u00e9ris\u00e9e par un contr\u00f4le \u00e9troit de l\u2019\u00e9conomie, un syst\u00e8me de conscription prolong\u00e9e et des critiques r\u00e9currentes sur les droits humains.<\/p>\n
Un rapport de 2024 sur la situation des droits humains d\u00e9crit un service national obligatoire souvent prolong\u00e9 au-del\u00e0 des\u00a018\u00a0mois pr\u00e9vus par la loi et fait \u00e9tat de violations graves, ce qui nourrit les pr\u00e9occupations ESG de nombreux investisseurs institutionnels.<\/p>\n
Des \u00e9tudes consacr\u00e9es \u00e0 la politique mini\u00e8re \u00e9rythr\u00e9enne rappellent que plus de\u00a030\u00a0compagnies mini\u00e8res et d\u2019exploration internationales se sont succ\u00e9d\u00e9 \u00e0 partir du milieu des ann\u00e9es 1990, avant que plusieurs groupes occidentaux se retirent dans la seconde moiti\u00e9 des ann\u00e9es 2010, en partie en raison des sanctions internationales ant\u00e9rieures et de controverses sur les conditions de travail.<\/p>\n
Une proc\u00e9dure civile intent\u00e9e au Canada contre l\u2019ancienne soci\u00e9t\u00e9 op\u00e9ratrice de Bisha a all\u00e9gu\u00e9 des faits de travail forc\u00e9 et de complicit\u00e9 de violations graves des droits humains, alimentant la pression juridique et r\u00e9putationnelle autour de la participation \u00e0 des projets miniers en \u00c9rythr\u00e9e.<\/p>\n
Ces signaux mis bout \u00e0 bout\u00a0contribuent \u00e0 une segmentation des investisseurs, o\u00f9 les groupes pr\u00eats \u00e0 op\u00e9rer dans un environnement politique ferm\u00e9 \u2014 souvent asiatiques ou issus d\u2019\u00e9conomies \u00e9mergentes \u2014 prennent le relais d\u2019acteurs occidentaux plus contraints par leurs engagements ESG.\u00a0La mont\u00e9e en puissance de groupes comme Zijin sur Bisha illustre ce basculement des flux de capitaux vers des op\u00e9rateurs moins sensibles aux campagnes de plaidoyer occidentales.<\/p>\n
Pour les autorit\u00e9s \u00e9rythr\u00e9ennes, cette situation a un double effet : elle pr\u00e9serve la capacit\u00e9 de lever des capitaux pour les projets strat\u00e9giques, mais r\u00e9duit la diversification des partenaires, ce qui concentre le risque g\u00e9opolitique et de march\u00e9 sur un petit nombre d\u2019acteurs.<\/p>\n
Un enjeu majeur pour la prochaine phase de croissance est la capacit\u00e9 du secteur minier \u00e0 tirer vers le haut les infrastructures \u2013 \u00e9nergie, routes, logistique \u2013 et \u00e0 se connecter \u00e0 un tissu de fournisseurs locaux.<\/p>\n
Des travaux de synth\u00e8se sur les retomb\u00e9es \u00e9conomiques sugg\u00e8rent que les grandes coentreprises mini\u00e8res, en particulier autour de Bisha, ont contribu\u00e9 au financement d\u2019infrastructures de transport et d\u2019\u00e9nergie ainsi qu\u2019\u00e0 des transferts fiscaux vers l\u2019\u00c9tat, m\u00eame si la transparence d\u00e9taill\u00e9e sur l\u2019affectation de ces revenus reste limit\u00e9e.<\/p>\n
Le rapport de r\u00e9sultats 2024 des Nations unies en \u00c9rythr\u00e9e met en avant des investissements publics dans les routes, l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 et les services sociaux dans le cadre du mod\u00e8le de d\u00e9veloppement autocentr\u00e9 du pays, mais souligne que la soutenabilit\u00e9 de ces efforts d\u00e9pend de sources stables de recettes, dont les revenus miniers constituent un pilier croissant.<\/p>\n
Cette articulation mines\u2013infrastructures est \u00e9galement visible dans la fa\u00e7on dont les projets \u00e9nerg\u00e9tiques sont pr\u00e9sent\u00e9s, les autorit\u00e9s cherchant \u00e0 s\u00e9curiser une alimentation \u00e9lectrique plus fiable pour les centres urbains et les zones industrielles afin d\u2019ancrer davantage de valeur ajout\u00e9e dans le pays.<\/p>\n
En agr\u00e9geant ces \u00e9l\u00e9ments, plusieurs sc\u00e9narios se dessinent pour la trajectoire du secteur minier \u00e9rythr\u00e9en au cours de la prochaine d\u00e9cennie.<\/p>\n
Si l\u2019extension de Bisha via la fosse d\u2019Hambok se d\u00e9roule comme pr\u00e9vu et que les r\u00e9serves polym\u00e9talliques sont exploit\u00e9es dans la dur\u00e9e, la mine devrait rester un contributeur central aux recettes d\u2019exportation au-del\u00e0 de\u00a02026, m\u00eame avec un profil de production progressivement plus tourn\u00e9 vers le zinc et moins vers l\u2019or.\u00a0La mise en production graduelle du complexe Asmara, avec un passage de\u00a02\u00a0\u00e0\u00a04\u00a0millions de tonnes trait\u00e9es annuellement dans sa configuration cible, offrirait un deuxi\u00e8me flux significatif de cuivre et de zinc.<\/p>\n
La capacit\u00e9 de Colluli \u00e0 devenir le socle d\u2019un p\u00f4le potassique d\u2019envergure d\u00e9pendra de la concr\u00e9tisation des investissements industriels annonc\u00e9s par les nouveaux actionnaires et de la capacit\u00e9 \u00e0 s\u00e9curiser des contrats d\u2019off-take sur plusieurs d\u00e9cennies pour valoriser une ressource pr\u00e9sent\u00e9e comme exploitable pendant plus de\u00a0200\u00a0ans.\u00a0Les analyses sectorielles soulignent que l\u2019\u00e9quation des prochaines ann\u00e9es repose autant sur la gouvernance \u2013 respect des normes de travail, partage fiscal, transparence \u2013 que sur la g\u00e9ologie, les investisseurs institutionnels int\u00e9grant de plus en plus ces param\u00e8tres dans leur d\u00e9cision.<\/p>\n
Un changement mesurable dans la politique de conscription, une am\u00e9lioration v\u00e9rifiable de la transparence des revenus miniers ou l\u2019entr\u00e9e de nouveaux partenaires multilat\u00e9raux sur le financement des infrastructures li\u00e9es aux mines constitueraient des signaux forts validant une trajectoire de mont\u00e9e en puissance ma\u00eetris\u00e9e. \u00c0 l\u2019inverse, un durcissement suppl\u00e9mentaire du cadre politique ou de nouveaux contentieux internationaux li\u00e9s aux conditions de travail fragiliseraient la capacit\u00e9 du pays \u00e0 convertir son potentiel minier en croissance inclusive.<\/p>\n
La question centrale aujourd\u2019hui pour les investisseurs en \u00c9rythr\u00e9e n\u2019est plus de savoir si le pays dispose d\u2019un potentiel minier, mais comment cette richesse en cuivre,\u2026<\/span><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":112162,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[7968],"tags":[],"location":[7959],"class_list":["post-112160","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-mines-fr","location-east-africa-en"],"acf":[],"yoast_head":"\n