L\u2019agence Fitch Ratings a confirm\u00e9 la note souveraine du Cameroun \u00e0 \u00ab B \u00bb, tout en maintenant une perspective n\u00e9gative, dans une \u00e9valuation publi\u00e9e le 24 avril 2026. Cette d\u00e9cision traduit un constat nuanc\u00e9 : d\u2019un c\u00f4t\u00e9, le pays conserve des fondamentaux macro\u00e9conomiques jug\u00e9s relativement solides ; de l\u2019autre, plusieurs fragilit\u00e9s structurelles continuent de peser sur la confiance des investisseurs et sur la trajectoire budg\u00e9taire de l\u2019\u00c9tat.<\/p>\n
Dans son analyse, Fitch souligne notamment que la dette publique camerounaise a recul\u00e9 \u00e0 41,2% du PIB en 2025 et pourrait encore diminuer \u00e0 40,2% d\u2019ici 2027. Cette \u00e9volution demeure favorable dans un environnement o\u00f9 de nombreux pays de m\u00eame cat\u00e9gorie pr\u00e9sentent des ratios d\u2019endettement plus \u00e9lev\u00e9s, ce qui constitue un point de soutien important pour la note du Cameroun.<\/p>\n
Malgr\u00e9 cette relative am\u00e9lioration de la trajectoire de la dette, l\u2019agence insiste sur le fait que les risques politiques restent au c\u0153ur de son appr\u00e9ciation. La question de la succession pr\u00e9sidentielle demeure un facteur d\u00e9terminant, m\u00eame si Fitch estime que le risque d\u2019une transition d\u00e9sordonn\u00e9e a diminu\u00e9 apr\u00e8s la r\u00e9forme constitutionnelle d\u2019avril 2026, qui a instaur\u00e9 un poste de vice-pr\u00e9sident.<\/p>\n
Pour l\u2019agence, le nouveau dispositif institutionnel n\u2019a pas encore \u00e9t\u00e9 test\u00e9 dans un contexte de transition r\u00e9elle, ce qui laisse subsister des incertitudes. Dans un pays o\u00f9 la stabilit\u00e9 politique influence fortement la perception du risque souverain, cette prudence de Fitch envoie un message clair : la continuit\u00e9 institutionnelle reste un enjeu majeur pour la soutenabilit\u00e9 de la note.<\/p>\n
Sur le plan budg\u00e9taire, Fitch rel\u00e8ve plusieurs signaux de fragilit\u00e9, \u00e0 commencer par l\u2019accumulation d\u2019arri\u00e9r\u00e9s int\u00e9rieurs. Selon l\u2019agence, le stock a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 pour atteindre 560 milliards de FCFA en 2025, soit 1,6% du PIB, et aucune am\u00e9lioration rapide n\u2019est attendue \u00e0 court terme.<\/p>\n
L\u2019agence s\u2019inqui\u00e8te \u00e9galement de la gestion des finances publiques, en particulier de la capacit\u00e9 de l\u2019\u00c9tat \u00e0 ma\u00eetriser durablement sa tr\u00e9sorerie. Les contraintes de financement restent sensibles, surtout en l\u2019absence d\u2019un accord sur un nouveau programme avec le FMI, qui constituerait un \u00e9l\u00e9ment cl\u00e9 pour s\u00e9curiser le plan de financement du pays.<\/p>\n
Malgr\u00e9 ces vuln\u00e9rabilit\u00e9s, le Cameroun conserve certains atouts en mati\u00e8re d\u2019acc\u00e8s aux march\u00e9s. L\u2019\u00e9mission d\u2019un eurobond de 750 millions de dollars en janvier 2026 montre que le pays garde une capacit\u00e9 \u00e0 lever des ressources sur les march\u00e9s internationaux. Cela constitue un signal positif, m\u00eame si les conditions de financement restent plus exigeantes qu\u2019auparavant.<\/p>\n
Fitch note aussi que la demande sur le march\u00e9 r\u00e9gional CEMAC s\u2019est affaiblie, ce qui limite les marges de man\u0153uvre du Tr\u00e9sor public. Dans ce contexte, la diversification des sources de financement devient essentielle pour \u00e9viter une pression excessive sur les \u00e9quilibres budg\u00e9taires.<\/p>\n
La note \u00ab B \u00bb du Cameroun reste port\u00e9e par une croissance \u00e9conomique jug\u00e9e r\u00e9siliente. Fitch consid\u00e8re que la croissance nominale soutenue et les d\u00e9ficits contenus peuvent continuer \u00e0 appuyer la trajectoire de dette du pays. Autrement dit, l\u2019\u00e9conomie camerounaise n\u2019est pas en situation de rupture, mais elle reste expos\u00e9e \u00e0 des chocs politiques et budg\u00e9taires.<\/p>\n
Cette lecture confirme un sch\u00e9ma d\u00e9j\u00e0 observ\u00e9 lors des pr\u00e9c\u00e9dentes \u00e9valuations : le Cameroun conserve une base macro\u00e9conomique acceptable, mais sa progression vers un profil de cr\u00e9dit plus robuste d\u00e9pendra d\u2019am\u00e9liorations concr\u00e8tes dans la gouvernance, la transparence budg\u00e9taire et la gestion des risques politiques.<\/p>\n
Le maintien de la note \u00e0 \u00ab B \u00bb avec perspective n\u00e9gative signifie que le Cameroun reste dans une zone de vigilance pour les march\u00e9s financiers et les bailleurs. Cette situation n\u2019implique pas une d\u00e9gradation imm\u00e9diate, mais elle limite les marges de financement et entretient une prime de risque plus \u00e9lev\u00e9e.<\/p>\n
Pour am\u00e9liorer sa notation \u00e0 moyen terme, le pays devra probablement progresser sur plusieurs fronts \u00e0 la fois : r\u00e9duction des arri\u00e9r\u00e9s, meilleure discipline budg\u00e9taire, r\u00e9formes de gouvernance et clarification durable du cadre politique. Sans ces ajustements, la perspective n\u00e9gative pourrait perdurer et continuer de peser sur l\u2019image financi\u00e8re du Cameroun.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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