Cette décision de maintenir le taux directeur à 2,25% traduit la volonté de Bank Al-Maghrib de conjuguer prudence et soutien à la croissance, dans un environnement économique mondial incertain mais avec des perspectives nationales encourageantes.

Une décision prudente face à un contexte international incertain

Lors de sa réunion trimestrielle tenue le 24 juin 2025, le Conseil de Bank Al-Maghrib (BAM) a décidé de maintenir son taux directeur à 2,25%, poursuivant ainsi une politique monétaire prudente. Cette décision intervient dans un contexte marqué par de fortes incertitudes internationales et les incertitudes sur la politique commerciale américaine. Ces facteurs freinent la croissance mondiale, qui est attendue à 2,8% en 2025 puis à 2,6% en 2026.

Une inflation maîtrisée et une croissance nationale encourageante

Le maintien du taux directeur est justifié par le ralentissement de l’inflation intérieure, qui s’est nettement modérée après les pics de 2022 et 2023, grâce à la normalisation progressive des prix internationaux et aux mesures nationales. Bank Al-Maghrib prévoit une inflation moyenne autour de 2,8% en 2025, en ligne avec sa cible de stabilité des prix à moyen terme. Par ailleurs, la croissance hors secteur agricole connaît une nette accélération, soutenant la dynamique économique nationale malgré les effets persistants de la sécheresse.

Un engagement fort envers les très petites entreprises (TPE)

La Banque centrale réaffirme son soutien au financement des très petites entreprises via un programme lancé en mars 2025. Ce programme vise à simplifier les démarches, adapter les crédits, alléger les garanties et offrir un accompagnement non financier, afin de faciliter l’accès au financement pour ce segment crucial de l’économie.

Suivi attentif et décisions futures basées sur les données actualisées

Le Conseil de BAM souligne qu’il continuera de suivre de près la transmission des baisses récentes du taux directeur, notamment en ce qui concerne les conditions de financement des TPME. Les décisions futures seront prises réunion par réunion, en fonction des données économiques les plus récentes, afin d’ajuster la politique monétaire en fonction de l’évolution de la conjoncture économique et sociale.