La Banque nationale d’Éthiopie (NBE) a annoncé une baisse notable du taux d’inflation en août 2025, qui est tombé à 13,6%, contre plus de 17% au mois de mai de la même année. Ce recul est un signe encourageant pour l’économie éthiopienne et témoigne des effets positifs de la politique monétaire strictement exercée par la NBE.

Un recul significatif de l’inflation

Le taux annuel d’inflation a diminué pour le troisième mois consécutif, atteignant son plus bas niveau depuis mars 2025. En juillet, il s’établissait à 13,7%, pour descendre à 13,6% en août, marquant une tendance à la modération des pressions inflationnistes dans le pays. Cette évolution s’explique notamment par un ralentissement de l’inflation hors alimentaire, passé de 16,1% en juillet à 15,1% en août, alors que l’inflation alimentaire a légèrement accéléré, passant de 12,1% à 12,7% sur un an.

Facteurs économiques favorables

Plusieurs éléments économiques ont contribué à cette baisse de l’inflation. La production agricole a été dynamique, tout comme les exportations de café, d’or et de services connexes tels que le transport aérien et le tourisme. La croissance industrielle a également joué un rôle positif. En parallèle, les importations de biens semi-finis et de consommation ont légèrement diminué, limitant les pressions sur les prix domestiques.

Politique monétaire et marché financier

La politique monétaire stricte de la Banque nationale d’Éthiopie reste un facteur clé dans le contrôle de l’inflation. Sur le plan financier, le rendement des bons du Trésor à 91 jours a baissé de 17,6% en juin à 15% en août. Les taux interbancaires sont quant à eux stables autour de 13,7%. La masse monétaire a augmenté de 23,1% sur un an, mais les conditions de prêt bancaire restent prudentes, avec une progression limitée de 5,4% des crédits depuis juin 2025. Par ailleurs, le gouvernement n’a pas eu recours à l’emprunt auprès de la banque centrale sur les deux premiers mois de l’exercice 2025/2026.

Perspectives et enjeux

L’amélioration de la situation inflationniste est un signal positif pour la stabilité macroéconomique éthiopienne. La NBE a relevé son objectif de croissance du crédit pour l’année fiscale 2025/2026, reflétant une confiance accumulée dans la reprise économique. Toutefois, l’inflation reste relativement élevée par rapport aux normes internationales, ce qui incite à maintenir une vigilance renforcée pour éviter une résurgence des tensions inflationnistes.